民生证券-建材职业点评：建材是地产链的中心环节

浏览次数： 43 发布日期： 2023-10-31 11:53:13 来源：od体育官网登录

  ：对接，③管道单价低，估量均匀客单价在1000-2000元，消费不挑收入集体，是低成本的高端化。④二次装饰占比逐年提高，受新房束缚小。二、疫情对刚需、高线城市的影响有限：疫情影响收入，但也有更多时刻与“房子”共处，依据克而瑞研讨中心疫情下客户的实在需求调研成果（有用问卷2237份），20%的人。”

  1.事情：央行、银保监会：“首套房商业贷款利率较LPR利率减20个基点”、“支撑各地从当地实践动身完善房地产方针，支撑刚性和改进性住宅需求”。

  2.一、拨开心情面，落点在刚需+改进性需求：首要，贝壳4月20日监测的103个要点城市干流首套房贷利率为5.17%，此前姑苏、广州已有部分银行针对优质客户下调至最低基准线个bp，以及预期更多城市下调房贷利率至最低要求，这种对购房需求的促进，在刚需层面（首套）与高线城市，更为显着——不错失下调的窗口期（既然是调理手法，也有必定的或许上调），以及高线城市房贷总额更大（同面积）；第三，二套房贷利率未变，可防止影响扩展投机性需求；第四，连续4月底政治局会议的情绪，支撑因城施策、支撑刚需+改进性，以及房住不炒；第五，刚需+改进型需求直接相关，要点引荐【伟星新材】，①零售为主，经销下沉，而非精装、集采走量，伟星直面实在寓居需求，②价格带坚硬，销量不以折损价格为条件，坚决品牌化道路，改进性需求无缝对接，③管道单价低，估量均匀客单价在1000-2000元，消费不挑收入集体，是低成本的高端化。

  4.二、疫情对刚需、高线城市的影响有限：疫情影响收入，但也有更多时刻与“房子”共处，依据克而瑞研讨中心疫情下客户的实在需求调研成果（有用问卷2237份），20%的人群坚决买房，17%的人群发生换房需求，24%的人群推延买房。

  5.其间，“不买房”人群中61.5%散布在三四线，可见疫情对三四线的影响较为显着。

  7.三、疫后持续看好开工端，基建链、地产链都是稳增加：首要，咱们从一个事例动身。

  9.商丘恒台甫都二期楼盘逾期交房，要求业主买车位才干交房，触及236户业主。

  10.现在商丘市恒大楼盘已亏本10亿，约5800户恒大业主面对烂尾楼问题，而监管资金账户仅剩1100万元（来历：财联社）；第二，逾期交给的根本问题在资金不足，新房的竣工、交给、后端装饰取决于资金到位状况，需等候方针开释信号；第三，咱们看好的开工端种类，与地产、基建均有相关，低矮咱们咱们都以为跟着复工复产前奏摆开，由预期阶段向基本面实现阶段过渡，重在落地、重在成绩。

  11.①防水归于强开工端种类，职业格式加快改进被忽视，提示龙头收入有望超预期，要点引荐【东方雨虹】【科顺股份】【北新建材】。

  12.②水泥用于地产链/基建链的开工端，预期疫后基本面出现拐点，华东价格有望企稳，标的要点引荐【苏博特】（减水剂）【华新水泥】【上峰水泥】【海螺水泥】，及【祁连山】（重组计划初定复牌）。

  15.⑤修建板块主张注重成绩实现，可从区域视点切入，要点标的【安徽建工】【山东路桥】。

  16.危险提示：基建项目落地没有抵达预期；地产方针放松没有抵达预期；疫情完毕时点存在不确定性。

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