力帆困局：股价破净股份高质押净利下滑现金流为负债款到期融资难！

浏览次数： 136 发布日期： 2024-05-09 01:41:39 来源：od体育官网登录

　　原标题：力帆困局：股价破净，股份高质押，净利下滑，现金流为负，债款到期，融资难！

　　力帆股份（601777.SH）的收盘价在2018年6月21日创下近五年来的前史新低——每股4.98元，也跌破了5.5566元/股的净财物，截止发稿当日，力帆股份已接连12个买卖日股价低于每股净财物，股价之低迷，让力帆股份的股东在这三伏天也感触到了腊月的寒意。

　　虽然5月31日，力帆股份发布公告，控股股东力帆控股经过“华润信任·力帆1号单一资金信任”在上交所买卖系统增持公司股票。截止现在，力帆控股已增持265.29万股，但大股东的增持，却仍然没能阻挠股价迭立异低。

　　重庆力帆控股有限公司作为力帆股份的大股东，2017年完结营收138.15亿元，总财物规划458.6亿元，财物负债率为74.41%。公司自2011年开端发行各类债券33只，累计债券融资规划为160.57亿元，现在仍存续的有4只。

　　依据力帆股份公告的信息来看，作为大股东的力帆控股，已累计质押公司股份568,051,528股无限售条件流通股，占其持有公司股份的88.05%，占公司总股本份额的43.47%。

　　跑否金融特别注意到，6月22日的股份质押公告为之前股份质押的弥补质押，不触及新的融资安排。那么意味着，之前力帆控股质押的股份，现已触及预警线，所以这次弥补质押是为了保证高于股份质押高于预警的被迫行为，若股价进一步跌落，力帆控股假如无法经过现金还款方法下降质押率，那么只要手上剩下的10%左右股份能够弥补质押。而依照现在券商对股份质押的折扣率要求来看，剩下股份弥补质押乃至无法再接受10%的股价跌落。

　　2018年4月21日，力帆股份发布的2017年度陈述显现，其在2017年获得了126亿元的经营收入，可是净赢利只要1.7亿元。

　　并且归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净赢利现已接连三年亏本，2017年该项数额为亏本3.39亿，2016年该项数额为亏本4.28亿元，2017年该项数额为亏本1.37亿元。

　　2017年报显现，力帆股份现在的财物负债率是75.72%。可是，力帆股份的窘境或许远不止于其居高不下的财物负债率。力帆轿车的乘用车销量从2015年的148197辆下滑至2017年的132794辆，年均复合下降率为5.3%。可是，同期全国乘用车复合添加率约为8%。力帆股份的销量不只没有跟上职业的均匀添加不说，还呈现了显着的滑坡。

　　在年度股东会上，尹明善作为大股东发表意见的时分，称未来几年有33亿元债券将连续到期。对此，现在公司正在进行一个24.8亿元的定增计划，该定增计划假如能够顺畅施行，那么力帆股份的财物负债会得到很大的改进。

　　尹明善所指新的定增计划，力帆股份已于2018年5月7日发布草案：计划向不超越10名特定目标，揭露发行2.61亿股股票，征集资金不超越24.8亿元，其间大部分资金投向新动力项目，其间的7.44亿元计划用于归还部分公司银行借款。

　　其时，力帆股份拟以12.08元/股向包含控股股东力帆控股在内的9名出资者定向增发约4.3亿股，募资约52亿元，首要用于构建智能新动力轿车工业链。

　　2016年7月，力帆股份对上述定增预案进行修订，将融资规划由52亿元大幅缩减至28亿元，降幅达46%，相应的增发数量则由4.3亿股变为2.68亿股，发行价也由12.08元/股（除息后为11.88元/股）变为10.46元/股。

　　2016年8月，力帆股份对该份定增预案进行二次修订，将融资总额从28亿元再度缩减至22.4亿元。在发行底价保持10.46元不变的状况下，发行数相应由2.68亿股削减至2.14亿股。募投项目中，智能新动力轿车动力站项目拟投金额由7.98亿元减至3.69亿元，归还公司债券和银行借款金额由9亿元减至7.9亿元。

　　2017年6月，力帆股份非揭露发行不超越2.15亿股的定增预案经过证监会审阅，并于8月获得证监会核准批文。可是，因为力帆股份的股价长时间低于10.46元这一发行底价，6个月的批文有用期往后，该项定增计划惋惜地以发行失利告终。

　　现在再次呈现像之前那样定增价格与商场价格倒挂的现象，本次定增看来力帆也是凶多吉少。

　　在力帆发布的2017年报中，力帆股份出资占股 15%的同享轿车——重庆盼达轿车租借有限公司（下称“盼达用车”）被着重强调，盼达用车也是尹明善宗族出资兴办并占有大都股份的一个同享轿车渠道，现在运营轿车悉数选用新动力轿车。

　　年报显现，盼达用车已在重庆、杭州、成都、郑州、绵阳、济源、广州等多地逐渐运营，到2017年12月底，盼达累计用户数近240万，是现在国内注册用户数量最多的分时租借项目，具有单车日均运营路程、单车日均运营时长、单车日均同享频次等运营数据的大幅度抢先优势。现在，盼达用车与百度、阿里云、蚂蚁金服、中信银行等达到了全面的战略技能协作，致力于探究人工智能和大数据在同享出行的商业使用。可是，在各路同享经济一地鸡毛的职业布景下， 跟着北汽、上汽、吉祥等巨子切入布局商场，盼达终究能否突出重围，仍未可知。

　　盼达用车自从2015年5月27日树立至今现已三年，但企业还没有盈余。到2016年底，盼达净财物仅为4.86万元，2016年税前赢利总额为-5172.67万元。2017盼达用车与力帆股份产生的相关买卖金额约为1.67亿元。

　　力帆股份的困局在短时间里难以得到底子的改变，跑否金融以为，在金融去杠杆的方向下，力帆股份接下来很有或许经过出售上市公司财物的方法，弥补上市公司现金，一起让财务报表显得更健康一些。

　　现在来看，力帆现有的工厂产能利用率都不高（并且依据轿车企业的一般常规，规划规划产能其实都是留有空间的，假如订单多成绩好的企业，产能利用率都能够打破规划产能的20—50%，所以力帆这产能利用率，能够说是半放假状况了）。

　　力帆或许经过现有北部新区工厂搬家，大约能够得到15亿元到25亿元的收入，南岸区上新街的土地，还有力帆摩托车工厂的土地，都是能够出售回笼上市公司的可选途径。可是，作为一家整车制作厂，没有了工厂那无异于自我，但假如新建造工厂，无疑又要进一步添加公司的负债率。如此看来，力帆经过出售财物处理短期现金需求问题，但极有或许将进一步堕入再负债建新厂和保存现金过冬的两难地步。

　　【商务委】重庆自贸试验区大数据智能化工业开展脚步加快。重庆自贸试验区大数据智能化工业开展脚步加快，新增信息传输、软件和信息技能服务业、科学研讨和技能服务业企业占比超20%，引入高端制作业项目16个，签订合同（协议）额239.37亿元，均匀单体引资规划近15亿元。我国电子科技集团联合微电子中心、华润微电子功率半导体基地、SK海力士封测二期工程等一批严重高新项目成功落地。

　　【两江新区】重庆市两江新区继续发力招商打造全球重要出资目的地。一是不断优化工业结构。逐渐符合全市工业结构，调整第三工业GDP占比超五成，开始构建“3331”工业系统。截止到6月15日，2018年两江新区共新签约项目111个，合同出资总额539.4亿元。其间，工业项目31个，新签约服务业项目80个。二是推动世界化渠道建造。布局中韩、中日、中瑞、中意、中新、中德等在内的系列世界工业园，现在，韩国现代、日本日立、德国大陆、瑞士皮拉图斯、意大利欧菲等世界闻名外资企业已入驻。力求到2020年，累积集合以上要点国家外资项目250个，2018年到2020年实践利用外资累计达20亿美元。三是培育战略性新式工业新动能。大力施行以大数据、智能化为引领的立异驱动战略，培育猪八戒、易宠、重庆咖啡买卖中心等本乡企业开展壮大。力求到2020年，新区工业添加值超越4000亿元左右，规划以上工业总产量超越10000亿元，其间，战略性新式制作业产量占工业总产量比重超越45%。

　　【南岸区】重庆市南岸区上半年招商引资作业状况。一是树立招商引资“周通报、月调度、季监察、年查核”机制，突出招大招优招强，签约项目41个，总出资额325.5亿元，其间1亿元以上项目21个，迎龙影视医养田园归纳体出资额达100亿元，易华录数据湖工业园出资额达50亿元，华策影视工业基地出资额达50亿元。二是全力推动我国智谷建造，集聚引入智能终端、智能制作、物联网等大数据智能化工业项目，签约二产项目7个，总出资额92.5亿元，估计新增产出194亿元。三是用好用活重庆经开区、自贸试验区、中新协作项目、国家服务业归纳变革试点等方针叠加优势，大力引入总部经济、现代金融、全域旅行等方面项目，签约三产项目34个，总出资额233亿元。在谈项目106个，总出资1803.05亿元，其间1亿元以上项目57个。

　　【巴南区】重庆市巴南区上半年招商引资作业状况。一是1—6月，总计对接储藏项目共196个、总出资2716亿元。签约落地招商项目55个，合同引资641亿元。二是引入宗申20万台轿车无极变速箱、宗申兴业高分子材料轻量化使用、大江亚普塑料油箱、大江库博轿车配件、建造翰昂合资轿车空调等10个合资协作项目，算计出资64亿元，推动存量工业企业加快转型。三是会同我国兵装集团与武汉高德红外股份有限公司，达到建造“大江高德红外工业园”和军民交融研讨院的战略协作协议，估计产量将超越700亿元。四是正大生命健康工业园、迈博太科抗体研制基地、华为ICT学院、数据中心等严重项目均获得实质性开展，进入落地商洽要害阶段。

　　【大足区】重庆市大足区1—6月招商引资成效显著。一是累计访问企业568家、接洽企业436家；签约项目74个、协议资金287亿元（不含结构协议），其间亿元以上35个、协议资金279亿元；储藏在谈项目286个、其间亿元以上117个。二是成功引入双桥（哈飞）轿车工业园、快星专用车出产基地、华晨轿车大足出产基地3个整车项目，总出资74亿元，建成后年产各类专用车、新动力轿车36万辆，3个项目悉数投产后可完结年产量300亿元，按1:1配套企业核算，相当于“再造一个大足工业”。三是成功举行第八届我国（重庆）大足世界五金博览会，招引9个国家（区域）、21个省市、392家企业参展，签约引入27个严重项目，并成功牵手德国GRG集团，拟出资6亿元引入10—15家德企共建中德五金科技工业园。

　　【影视娱乐】上半年重庆电影票房8.28亿元 票房全国省级排名第15。2018年上半年，我市共放映城市影片156.72万场、观影2417.05万人次、总票房8.28亿元，同比添加12.62%、9.25%、15.86%，票房全国省级排名第15。

　　【医药工业】多家重庆医药企业登上2018我国药企研制排行榜。在日前举行的第三届我国医药研制立异峰会上，重庆多家医药企业登上“2018药企研制实力排行榜”。第三届我国医药研制立异峰会由我国药科大学、药智网等主办。峰会发布了“2018我国药企研制实力排行榜”。该榜单由“药品研制归纳实力排行榜”以及化药、中药、生物药研制实力排行榜等4个分榜单组成。其间，复星医药（集团）股份有限公司、重庆智飞生物制品股份有限公司、重庆智翔金泰生物制品有限公司3家渝企上榜归纳实力排行榜，排列第5、73、92位；复星医药（集团）股份有限公司、华邦生命健康股份有限公司2家渝企上榜化药榜，排列第9、53位；重庆秋纹生物技能有限公司上榜中药榜，位列22位；重庆智翔金泰生物制品有限公司、重庆智飞生物制品股份有限公司等2家渝企上榜生物药榜，排列第22、47位。

　　【医药工业】博腾股份国内首个高活实验室投用。博腾股份坐落重庆市北碚区水土高新园区的高活性实验室主体设备已于近来完结设备装置、工程改造和密闭测验作业，已正式投入使用。高活性实验室的投入使用，将极大地支撑公司API战略，对公司API事务的开展起到活跃作用。成立于2005年的博腾股份是国内抢先的医药研产出产外包安排，首要致力于为全球制药公司、新药研制组织供给医药中间体、原料药等产品的定制研产出产服务，服务范围掩盖从临床前期研讨到药品上市的产品全生命周期。

　　1.三圣股份股东股份被质押。近来，公司第二大股东周廷娥女士将其所持本公司部分股份办理了质押事务，到本公告日，周廷娥女士持有本公司股份31,223,816股，占公司总股本的7.23%；其所持公司股份累计被质押股份数额为19,323,816股，占其所持公司股份的61.89%，占公司总股本的4.47%。

　　2.ST嘉陵严重财物重组开展。因谋划严重事项，公司股票于2017年10月27日起停牌，于2017年11月10日正式进入严重财物重组停牌程序。自本次严重财物重组预案发表以来，公司及有关各方正在进一步活跃推动本次严重财物重组所触及的审计和评价等各项作业。到本公告日，本次严重财物重组所触及的评价作业已基本完结，评价陈述正在实行国务院国有财物监督管理部门的存案程序。

　　3.建新矿业转让建新嘉德51%股权暨相关买卖的开展。2018年6月1日，公司董事会审议经过《关于转让北京建新嘉德出资有限公司股权的计划》，赞同公司将持有的北京建新嘉德出资有限公司51%的股权以2,139.42万元的价格转让给相关方浙江国城控股有限公司。2018年6月28日，公司收到了国城控股付出的悉数股权转让款2,139.42万元；2018年7月2日，北京市工商行政管理局丰台分局核准了建新嘉德股权改变的工商挂号手续。至此，公司转让建新嘉德51%股权的相关买卖已完结，本次股权转让事项不会对公司本期赢利或期后赢利形成较大影响。

　　4.迪马股份“15迪马债”公司债券回售申报状况。依据约好，公司发行的重庆市迪马实业股份有限公司2015年公司债券（债券简称：“15迪马债”，债券代码：122386）的债券持有人有权于2018年6月28日至2018年7月2日将所持有的悉数或许部分的“15迪马债”进行回售申报挂号，回售价格为100元/张（不含利息）。数据显现，“15迪马债”公司债券本次回售申报有用数量为20,000,000张（2,000,000手），回售金额为2,000,000,000.00元（不含利息）。2018年7月10日，本公司将对本次有用申报回售的“15迪马债”持有人施行回售。有用回售申报一经承认后不能吊销，相应的债券将被冻住买卖，直至本次回售施行结束后相应债券被刊出。本次回售施行完结后，“15迪马债”在我国证券挂号结算有限责任公司上海分公司剩下保管数量为0张（0手）。

　　迪马股份2017年年度权益分配施行公告。公司2017年年度权益分配计划：以分红施行股权挂号日总股本为基数即2,420,422,284股，每股派发现金盈利0.09元（含税），合计派发现金盈利217,838,005.56元（税前）。分配目标为到股权挂号日下午上海证券买卖所收市后，在我国证券挂号结算有限责任公司上海分公司挂号在册的本公司整体股东。股权挂号日为2018年7月12日，除权（息）日为2018年7月13日。