天风证券-修建材料职业研讨周报：Q1公募增持建材顺周期种类性价比仍高-210425

浏览次数： 253 发布日期： 2024-05-10 02:11:43 来源：od体育官网登录

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　　：例较大21Q1末自动型权益公募基金重仓持股中对建材板块的装备份额1.47%，环比升0.2pct，超配份额-0.22%，环比升0.1pct。家装建材/水泥/玻璃/耐火材料板块获增持，玻纤/新材料受减持。从组织持股变化占流通股的份额而言，获增持份额靠前的包含鲁阳节能/东方雨虹/再升科技/亚士创。”

　　行情回忆上星期（0419-0423）建材（中信）指数涨2.37%，沪深300指数涨3.41%，防水龙头大涨带动消费建材获得较好收益，玻璃和玻纤涨幅亦居前，水泥板块跌幅相对较大。

　　科顺股份、金刚玻璃、鲁阳节能、东鹏控股、东方雨虹涨幅居前，咱们以为防水龙头大涨或主要与板块龙头Q1成绩增速遍及较好，且3月新开工边沿回暖相关，而玻璃板块则获益于持续向上的玻璃价格。

　　Q1公募重仓持股增持建材，消费建材、玻璃、水泥增持份额较大21Q1末自动型权益公募基金重仓持股中对建材板块的装备份额1.47%，环比升0.2pct，超配份额-0.22%，环比升0.1pct。

　　从组织持股变化占流通股的份额而言，获增持份额靠前的包含鲁阳节能/东方雨虹/再升科技/亚士创能/坚朗五金，受减持较多的包含兔宝宝/我国巨石/菲利华/蒙娜丽莎/长海股份。

　　咱们以为当时时点顺周期的水泥、玻璃组织装备份额仍然较低，但板块基本面微弱，后续周期高景气的持续程度有望超商场预期，而消费建材种类较好的基本面和α特点也反映在组织对其持续的超配中。

　　子板块盯梢：浮法玻璃、水泥价格保持涨势，玻纤趋稳1）玻璃：上星期光伏玻璃价格环比相等，厂商累库，部分新产能受价格大幅下行影响，建造方案及焚烧时刻或有所推延。

　　浮法玻璃价格环比上行1.15%，下流需求旺盛，厂库环比降137万重箱，环比新增焚烧产线）水泥：上星期全国水泥商场价格环比涨幅0.9%，价格上涨区域为安徽、浙江、福建、河南和云南，估计上半年水泥价格上行趋势有望连续至五月上旬。

　　3）玻纤：无碱纱及电子纱价格整体趋稳，下流需求构成较好支撑，后续估计无碱纱价格趋稳，而电子纱/电子布有望保持稳中小涨态势。

　　11.持续引荐玻璃、玻纤、消费建材龙头，重视轻视值水泥种类1）近期玻璃价格保持涨势，2021玻璃需求有望保持高景气，一起供应格式的改进有望持续，龙头公司全年盈余有望超预期。

　　2）咱们估计21Q1消费建材种类有望展现基本面高弹性，龙头消费建材种类有望持续进步本身市占率，旧改、新式城镇化有望为消费建材带来新的增长点。

　　3）玻纤需求有望连续高景气，十四五供应增量有望得到清晰操控，龙头优势有望愈加明显。

　　14.4）当时水泥已进入旺季提价阶段，出资回暖或进一步推升水泥需求向上，轻视值的水泥种类有望得到商场更多重视。

　　出资主张玻璃引荐旗滨集团；玻纤引荐我国巨石、长海股份、山东玻纤等；消费建材引荐亚士创能、北新建材、东方雨虹、蒙娜丽莎等，重视C端占比高的伟星新材；水泥重视海螺水泥、上峰水泥、祁连山、天山股份等。

　　危险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格提价趋势形成影响；旧改和新式城镇化推动力度不及预期。

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