建材行业研讨周报：住宅工作良性循环 建材预期将重估

浏览次数： 215 发布日期： 2024-05-09 12:16:41 来源：od体育官网登录

　　时代布景：我国仍处执政 2035 年根本完结社会主义现代化建造的要害阶段，十四五期间住宅与城乡工作开展仍将是至关重要的一个环节。2020 年底常住人口城镇化率到达 63.89%，城市人均居住面积达 34.9 平米。城市建造获得的开展十分明显，但比照发达国家，我国城市建造仍有较大开展空间，房地产与房子保证体系在“十四五”期间的长效良性循环开展值得等待。

　　产品房商场良性循环：依据各地方发布的住宅和城乡建造工作开展规划，咱们估计“十四五”期间产品房建造规划较“十三五”稳中有升。因为地区间开展差异，中西部落后地区在产品房供应规划上超越“十三五”，而东部发达地区“十四五”规划的房地产规划与上一期完结根本相等。当时商场对房地产的失望预期首要来自于问题房企的窘境，但国家在微观规划上仍将继续推进住宅工作开展，跟着配套方针的连续出台，未来房地产商场有望从头走上健康开展之路，商场对地产及工业链的失望预期将得到修正。

　　保证房与旧改顶替棚改：当时我国住宅工作的首要矛盾是新市民及青年市民的安居问题未得到解决，因而保证性安居工程的建造仍是“十四五”期间开展的要点方向。咱们开始估计全国“十四五”期间建造保证性租借住宅超 800 万套，以每套 70 平米进行测算，对应新增住宅面积 5.6 亿平米。一起咱们观察到各地方在“十四五”期间老旧小区改造个数远大于“十三五”时期。棚户区改造规划有较大缩短，未来财务支出将向保证性安居工程及老旧小区改造歪斜。绿色修建与装配式修建大有可为：多地要求至 2025 年新建修建中绿色修建占比达 100%，对应当时绿色修建份额大约在 70%，仍有 30%提高空间。此外“十四五”规划中装配式修建占新建修建份额将提高至 25%-40%，装配式修建开展空间宽广。

　　玻璃：至 12 月 17 日，全国玻璃均价为 2225.63 元/吨，较上一周环比上涨1.22%，价格稳步上升后有小幅回落。华东、华南地区价格高于华北。要点监测省份出产企业库存总量为 3248 万分量箱，较上星期减缩 1.93%。需求端因接近年底及新年边沿下滑，逐渐进入冬储行情，供应端咱们估计未来一到两个季度将加快缩短，玻璃价格在中长期仍将具有较强支撑。当时接近冷季心情偏低，但仍是优质布局时点，后续继续亲近重视供应端缩短对板块的影响。继续要点引荐步入新成长期的旗滨集团、市占率继续提高的一体化龙头信义玻璃。

　　水泥：依据卓创资讯，截止 2021 年 12 月 17 日，全国水泥均价 509.33 元/吨，环比上星期跌落 0.62%，同比上一年上涨 7.42%。接近隆冬，水泥终端需求边沿下行，需求端无强支撑，短期价格仍存下行压力。但中心经济工作会议提振基建出资预期，明年头财务指出有望超预期，基建出资超前发力，水泥板块估值已坐落前史低位，在预期改进的布景下具有出资价值，咱们首推水泥行业龙头海螺水泥、获益区域逻辑改进的华新水泥。

　　消费建材：消费建材龙头市占率继续提高的大逻辑未变，当时方针推进下地产企业资金链将修正，消费建材企业虽仍面对成绩及运营质量的不确定性，但大方向已是昂首向上。咱们观察到管材原材料 PP、PVC 等价格继续下行，管材企业盈余才能继续改进。引荐消费建材龙头东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、三棵树。

　　商场回忆：到 12 月 17 日收盘，建材板块周上涨 0.91%，沪深 300 指数跌落1.99%。从板块排名来看，建材板块上星期涨幅在申万 28 个板块中位列第 11 位，年头至今涨幅为 0.71%，在申万 28 个板块中位列第 19 位。

　　出资战略：要点引荐传统事务坚持高景气一起步入新成长期的旗滨集团、市占率继续提高的工业龙头信义玻璃、一起引荐建材中消费特点占优的伟星新材、三棵树、东方雨虹、坚朗五金。引荐重视基建预期升温推进的水泥板块行情。